发布日期：2024-04-04 06:27    点击次数：144

（原标题：东吴期货接头所战术早参｜玻璃现货又开启新一轮降价！后市将若何演绎？）

节录

股指：温雅事迹考证；玄色系板块：颤动行情延续；动力化工：俄罗斯下令减产；有色金属：库存保管低位，铝价偏强运行；农居品:油粕走势将再度分化

2024

03/26

01

股指：温雅事迹考证

股指。周一市集不竭调养，午后调养幅度较大，创业板指跌近2%。个股超4500家下落，市集热诚较差。高股息板块施展较好，传媒、电子板块大跌。在联接反弹后，近期市集出现一定调养，东谈主民币汇率波动加大对市集热诚也产生一定影响。谈判到经济悲不雅预期一经徐徐建树，市集调养空间瞻望有限，指数短期或延续颤动整理走势。跟着事迹表露期行将驾临，市集对基本面的温雅将进一步擢升，事迹相对稳重的高股息板块有望重回上行通谈，AI板块温雅后续催化情况。

02

玄色系板块：颤动行情延续

螺卷。盘面略有回落，近期波动略有放松。当今看钢材价钱凹凸都有压力，一方面需求旯旮好转，启动去库，铁水产量也见底回升，资本扶植加多；但另一方面需求依然很难有往上的空间，同期钢价反弹也会带来利润的好转，进而产量加多的预期，瞻望螺纹盘面依然会在谷电和平电资本隔邻波动，热卷与螺纹价差200隔邻。

铁矿。人人铁矿发运平安，到港略有加多，铁矿反弹后启动颤动，瞻望颤动会延续，接下来主要照旧温雅钢材需求能否再上一个台阶以及库存压力能否缓解，诚然铁水基本见底，对应铁矿基本面最差的时候或司法，但往上依然枯竭驱动，瞻望颤动为主。

双焦。双焦价钱近期颤动为主，焦煤相对强一些，主要照旧供给莫得完全开释。当今钢材需求季节性好转，带动双焦盘面止跌，但不竭走强压力也比拟大，瞻望盘面颤动为主。

玻璃。玻璃期现货不竭下落，大标的来看高供应和需求下降的配景下，玻璃价钱中永恒保管间隙，当今现货企业也纷繁降价减轻库存压力，盘面保管偏弱走势。

纯碱。纯碱周一出现比拟彰着累库，供应端的压力照旧比拟彰着，同期卑劣玻璃价钱近期较弱，也会在一定程度扼制纯碱需求，瞻望纯碱价钱颤动偏弱运行。

03

动力化工：俄罗斯下令减产

原油。隔夜油价高涨。尽管链接国安答理周一通过了一项有算计打算，条目以色列和哈马斯立即媾和并开释通盘东谈主质，有益于缓解红海时事，不外有算计打算能否很好地贯彻履行仍是一个问题。此外俄罗斯政府下令各石油公司在二季度减产，确保在6月底之前已毕俄罗斯对OPEC+迥殊减产的痛快，这一定程度上提振了油价，俄乌渐渐纳入动力步调的突破也对市集产生影响。此外，EIA说明清醒真金不怕火厂抓续追忆，上周好意思联储会议放鸽，瞻望总体保抓高位偏强颤动。

沥青。3月第3周沥青产业数据清醒真金不怕火厂产销同增，销量多流入社会库。厂库仍处同期偏高位置，对未来沥青协议形成压力，社库抓续堆积，生意商抓续囤货。隔夜油价变化不大，瞻望沥青原地颤动。

LPG。原油现时强势配景下带动外洋市集小幅反弹。3月下旬部分PDH装配进行年度西席，同期添加剂开工率随真金不怕火厂西席而有所回落，化工需求短期走弱。燃气淡季的压力徐徐落地仍然压制着市集热诚，原油走强对盘面以托底为主，跟涨幅度有限，保管区间颤动。

PX。外洋原油价钱颤动进取，资本扶植有一定抬升，但PTA负荷回落，需求端瞻望对供需全体带来一定的连累，累库压力加大，昨日PXN反弹至320把握，当今加工费不具备作念多的估值诱导力。镇海真金不怕火葬80万吨PX装配下周中启动西席，时刻20天隔邻，谋划内。亚洲PX市集收盘价1034.67好意思元/吨CFR中国和1011.67元/吨FOB韩国，较前一来去日+7.34好意思元/吨。MX价钱为962好意思元/吨CFR台湾，较上一职责日+3好意思元/吨；石脑油717.5好意思元/吨CFR日本，较上一职责日+3.25好意思元/吨。战术提议：可通过59反弹捕捉第二季度反弹的契机，此时布局多单偏左侧，或可等4月驱动形成。

PTA。昨日PTA部分西席落地的同期新装配投产在即，PTA开工率回落至77%把握，刺激部分多头入场，新增装配动态：逸汜博化PTA总产能600万吨，225万吨装配周末降幅至7成隔邻，归附时刻待定；台化宁波PTA2#150万吨新装配谋划周内试车，仪征化纤3#300万吨装配谋划月底试车。PTA盘面加工费反弹至380以上彰着受阻。战术提议：瞻望短期呈偏暖反弹格局，单边方面，中永恒依然聘任低多供需面稍有改善的PTA，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。

MEG。乙二醇口岸去库格局基本告一段落，口岸库存还在累库的同期，聚酯工场原料库存也不在去库，当今近端供需格局的压力全体偏大，且驱动以致偏空，上方压力及反弹幅度徐徐下滑。战术提议：短期瞻望保管偏弱整理，当今05合约作念多空间和时刻不足，59反套逻辑保管，瞻望短期保管底部区间颤动。

PVC。盘面三根大阴线回吐上周以来一都涨幅，价钱再次回落至底部探伤区间，后续不竭不雅察低位区间5850-5900鸿沟内的施展，有下行预期但空间不大。期货市集回落刺激部分现货市集，买跌不买涨热诚彰着，不外仅保管刚需，投契性需求全体偏弱。战术提议：瞻望短期保管探底颤动行情，止跌企稳后可聘任底部轻仓作念多。

甲醇。音问面上，昨日宁波富德60万吨/年MTO装配已阐扬泊车西席，具体重启时刻待追踪。受鲁洋化工MTO重启后对内地甲醇外采、甲醇分娩装配春检以及内蒙古久泰甲醇装配故障短停等利多成分的影响，内地甲醇市集的价钱要点较前期有所走高。当今河南地区一经出具仓单，盘面的订价也将参考内地仓单价钱。短期热诚偏强，空单暂时遁入，待看到口岸出现骨子性的累库、现货价钱松动以及煤价下行等右侧信号后再择机沽空05或09合约。从时刻跨度上看，05合约转弱的幅度较为有限，更提议空配09合约。

聚烯烃。短期聚烯烃十分是PP出现资本、供应、需求预期等方面较强的扶植，且价钱高涨流程中基差压缩进一步锁住套保库存，或加多中游套保意愿，阶段性存在正响应。但价钱照旧难有抓续性高涨，主要原因在于十足库存的压力仍然存在，并且越往后尤其是插足4月后交割逻辑的权重放大，弱基差的建树更多的是要靠盘面的下落去完成。聚烯烃暂时还莫得更正颤动的格局，仅仅颤动区间有所扩大。受到资本扶植以及后续谋划内西席渐渐增多的影响，PP空单减仓离场，PE仍以低买为主。

棉花。终局订单不足，纺织企业开机率有所下滑，棉纱库存累库至同期历史高位（除2022年外）,棉纱价钱要点抓续下移，花纱价差历史低位。同期，好意思棉交割库存抓续加多，好意思棉冲高回落，表里价差倒挂幅度裁减，对国内棉价扶植放松。同期，北半球行将插足传统的棉花拔擢季节，市集的来去逻辑将从需求端转向新年度棉花拔擢，新疆拔擢面积有进一步下降的预期，对棉价有一定的扶植。若出现频频的天气扰动，供应端矛盾将再次突显。因此，棉价短期保管颤动偏弱的格局，中永恒棉价仍存进取的空间。

04

有色金属：库存保管低位，铝价偏强运行

铜。宏不雅面，泰西降息前期双向波动将加重，后续看好意思元指数仍有可能不竭走强，施压铜价。基本面，跟着旺季鼓吹卑劣滥用环比出现改善，类似冶真金不怕火端西席减产落地，电解铜社会库存累库放缓，瞻望4月会转向去库，基本面出现旯旮改善，但高铜价彰着扼制卑劣滥用，精铜杆市集已罗致到订单恶化类似高资本库存，进而出现各厂家轮换减产的情况，4月均衡清醒本年旺季去库弱于季节性，存在旺季尾声被阐述不足预期的可能，前期多单提议止盈离场。

铝/氧化铝。氧化铝方面，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖入口矿推动复产，供应端启动放量，氧化铝承压回落。电解铝方面，跟着旺季相近，铝卑劣滥用施展尚可，开工抓续改善，但周一铝锭库存抓续累增，徐徐清醒出超季节性，但铝锭库存依然处于同期历史低位，瞻望短期铝价在易涨难跌的态势中。

镍。印尼RKAB审批程度加速，市集关于原料短缺的担忧进一步缓解，镍价冲高回落。然而，硫酸镍价钱仍在抓续反弹，硫酸镍制备电积镍的资本约在14.5万/吨 ，关于镍价资本扶植仍强。战术上，前期高位空单可不竭抓有，未进场者可温雅硫酸镍价钱拐点择机逢高布空。

碳酸锂。盘面大幅下挫，空头增仓，上方有阻力，现货价钱止涨。启动考证前期滥用预期，未有超预期施展，盘面波动较大。卑劣保管刚需补库，全体库存下行，上游去库卑劣累库，仍处于历史高位。锂辉石精矿价钱回暖力度放松。3月份仓单集合刊出对供应端有扰动。盘面瞻望颤动偏弱，区间操算作主。

05

农居品:油粕走势将再度分化

油脂。昨日油脂低开高走，并莫得受上周末外盘豆油下落的连累。基本面再度出现利多，马棕3月前25日产量环比增幅下降，而与之对应的3月前25日出口环比增幅上升，这可能导致3月末马棕库存无法实现此前加多的预期。另外，印尼可能修改国内市集义务与产量挂钩而非出口，一朝实施可能导致印尼出口下降。短期内油脂仍可能保管强势。此外温雅29日的好意思豆拔擢面积说明。

豆粕/菜粕。昨日两粕大幅下落。基本面，诚然3月份入口大豆到港量偏低，短期国内库存抓续下降，供需格局仍然较为病笃，但外围巴西大豆启动上市，后市国内供应可能会渐渐宽松，此外好意思豆大豆主产区近期将迎来一轮强降雨，有助于缓减此前的旱情，这关于行将开展播撒的好意思豆滋长有益。再加上宏不雅面好意思元指数走强，因此本轮粕类的高涨可能会暂告段落。后市一个抵御气点在于3月29日将要公布的新季好意思豆拔擢面积数据。

生猪。05盘面低开颤动调养，收盘14365点。春节事后猪肉市集转向冷淡，热诚回调转入市集淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀市集相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏动作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本保管7元/斤以上，有荒芜二育出现，但对猪价扶植不大。全体看，节青年猪市集将立即插足需求显耀下滑、供应仍居高位的新一轮错配景况，现货价钱短期难以高涨，近月谈判空单，永恒看好行业复苏转型。

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